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文章来源:西双版纳傣族自治州   发布时间:2020-11-29 17:30:53  【字号:     】  

上述两只基金,前者欧冠下注官网成立已有5年多时间,后者成立近3年

包括:1)经济增长,中国经济率先从疫情中复苏,使人民币汇率进入升值通道;2)中美利差,中国央法甲网上下注行保持正常的货币政策空间,而海外央行纷纷走向零利率、甚至赤字货币化;3)美元指数,美元指数可能进入贬值周期,人民币汇率相应升值;4)中美博弈,中美贸易冲突阶段缓和,人民币汇率的压制因素减弱;5)国际收支,二季度中国国际收支总差额创2018年以来单季度最高,支持人民币汇率升值简单梳理即可发现,德甲联赛本轮人民币汇率升值具有坚实基础,几乎所有汇率影响因素都形成了利好

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当前的问题在于,本轮人民币汇率能够升值到什么位置,持续性如何?要科学讨论这个问题,需要明确人民币汇率的核心决定因素究竟是什么未来,上述因素的演化不太可能再持续共振,当这些因素所指的方向出现分化时,又将如何厘清人民币汇率走势的主线?接下来,我们将梳理人民币汇率的核心影响因素,在此基础上提出我们对人民币汇率走向的判断02人民币汇率的影响因素辨析2.1经济增长我们采用三种经济基本面差异的度量方式,都没有发现其与中美双边汇率之间有显著相关性1)中国与美国的PMI差值,反映经济增长势能的相对强弱2015年“811汇改”之前,美国经济增长势能持续强于中国,但人民币汇率却趋势性升值,积累了很大的贬值压力

“811汇改”放开人民币中间价市场化决定后,人民币汇率贬值预期汹涌而起,人民币汇率的“补跌”持续一年多2017年之后,“补跌”告一段落,美元兑人民币汇率vs美国与中国PMI差值并未表现出显著相关性但美国大选若拜登当选,则“利好出尽”之下人民币汇率回调风险值得关注

中长期看,尚不能断言美元进入了长期走弱周期,但倘若如此,人民币汇率的波动中枢将出现抬升(升值)政策上看,中国仍将面临资本持续流入的可能,人民币汇率升值的支持因素仍多因此,需要对人民币汇率走强做好政策预备,增加波动弹性而非加重单边预期应是政策的重中之重原标题:基金经理一拖十二?华泰柏瑞频现迷你基金,部分产品业绩欠佳丨基金《投资时报》研究员齐文健Wind数据显示,截至11月3日,华泰柏瑞多策略、华泰柏瑞港股通量化、华泰柏瑞新金融地产、华泰柏瑞红利ETF年内净值增长率飘绿,分别为-3.75%、-5.52%、-6.56%、-1.3%

今年以来,公募基金发行市场一派繁荣,且募集规模不断刷新纪录截至10月底,今年新成立的基金规模突破2.5万亿元

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步入四季度,基金公司仍有新品在募集,华泰柏瑞基金管理有限公司(下称华泰柏瑞基金)也是其中之一天天基金网显示,目前华泰柏瑞基金旗下有华泰柏瑞量化创盈混合A/C、华泰柏瑞成长智选A/C两只新基金正处于募集期,前者认购期为10月21日至11月6日,后者则是11月5日至11月8日尽管华泰柏瑞基金频频有新产品出现,不过旗下部分存量基金业绩表现不佳Wind数据显示,截至11月3日,华泰柏瑞多策略、华泰柏瑞港股通量化、华泰柏瑞新金融地产、华泰柏瑞红利ETF年内净值增长率飘绿;若拉长时间来看,华泰柏瑞积极优选、华泰柏瑞中证500ETF联接A、华泰柏瑞港股通量化、华泰柏瑞钟正500ETF成立以来总收益告负,跌幅均超过10%(未包括年内成立的新基金)

从规模情况看,截至三季度末,该公司管理规模合计为1361.58亿元,其中股票型基金规模超过500亿元,为513.98亿元,占比为37.75%,在公司现有产品类型中排名第一不过,这超过500亿元的规模中,普通股票型基金仅有华泰柏瑞积极优选,规模仅为2.62亿元就新基金发行、产品业绩等问题,《投资时报》向华泰柏瑞基金发送沟通函,不过截至发稿未收到回复超两成基金规模不足2亿《投资时报》研究员梳理发现,目前华泰柏瑞基金旗下有华泰柏瑞量化创盈混合A/C、华泰柏瑞成长智选A/C两只新基金正处于募集期,且均为混合型基金,前者认购期为10月21日至11月6日,后者则是11月5日至11月8日

华泰柏瑞量化创盈混合A/C拟任基金经理为田汉卿、笪篁,基金经理组合是“老带新”模式,后者则由牛勇独自担纲除了正处于募集期的两只基金,华泰柏瑞基金于10月31日发布公告称,旗下华泰柏瑞锦乾债券基金合同生效,募集有效认购总户数为4001户,募集期净认购金额为10.08亿元,募集期为今年7月30日至10月28日

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另外,该公司年内还成立了华泰柏瑞锦兴39个月定开债、华泰柏瑞益商一年定开、华泰柏瑞锦瑞A/C、华泰柏瑞中证科技100联接A/C、华泰柏瑞质量成长等12只基金及华泰柏瑞生物医药C、华泰柏瑞战略新兴产业C、华泰柏瑞价值增长C、华泰柏瑞创新增长C、华泰柏瑞量化增强C、华泰柏瑞量化先行C然而,新基金的成立并不能掩盖部分存量基金规模迷你的现状

Wind数据显示,截至今年三季度末,华泰柏瑞基金旗下有71只基金(各类份额合并计算),而华泰柏瑞富利、华泰柏瑞港股通量化、华泰柏瑞信用增利等17只基金规模不足2亿元,占总数量比例为23.94%此外,截至今年三季度末,华泰柏瑞基本面智选A/C、华泰柏瑞红利低波动ETF联接A/C、华泰柏瑞上证中小盘ETF、华泰柏瑞新经济沪港深、华泰柏瑞多策略、华泰柏瑞上证中小盘ETF联接6只产品规模已在5000万元以下,或面临清盘风险值得一提的是,华泰柏瑞基金于今年7月6日发布3只基金持有人大会公证书公告显示,华泰柏瑞国企整合精选、华泰柏瑞现代服务业、华泰柏瑞核心优势3只产品均因持有人大会表决通过而清盘,且都是偏股混合型基金多只产品业绩欠佳在今年股市向好的大背景下,多家基金公司主动权益类基金取得不错的收益,不过也有部分产品业绩黯淡Wind数据显示,截至11月3日,全市场有3380只主动权益类基金可统计今年以来的净值增长率(各类份额分开计算),其中36只基金年内收益率告负,而华泰柏瑞基金旗下有华泰柏瑞多策略、华泰柏瑞港股通量化、华泰柏瑞新金融地产三只基金现身其中

截至11月3日,华泰柏瑞多策略、华泰柏瑞港股通量化、华泰柏瑞新金融地产,今年以来收益率分别为-3.75%、-5.52%、-6.56%,同类排名分别为1889/1898、1892/1898、1894/1898从中期业绩来看,截至11月3日,华泰柏瑞多策略近一年、近两年、近三年收益率分别为5.76%、21.85%、4.02%,同类排名均在后1/3;华泰柏瑞港股通量化近一年、近两年收益率分别为-3.7%、-2.54%,同类排名均几近垫底;华泰柏瑞新金融地产近一年、近两年的收益率分别为0.93%、15.55%,同类排名均在后1/4

值得一提的是,上述三只基金在今年三季度净值增长率均跑输业绩比较基准基金季报显示,报告期内华泰柏瑞港股通量化期份额净值增长率为-1.96%,同期业绩比较基准增长率为-3.52%;华泰柏瑞多策略金份额净值增长率为5.59%,同期业绩比较基准收益率为6.34%;华泰柏瑞新金融地产份额净值增长5.16%,同期业绩比较基准增长6.72%

《投资时报》研究员注意到,上述三只基金中,华泰柏瑞多策略、华泰柏瑞新金融地产的基金经理均是杨景涵这两只基金股票持仓比例、前十大重仓股偏爱行业大致相同

基金季报披露,今年三个季度,华泰柏瑞多策略、华泰柏瑞新金融地产股票持仓比例均超过90%,且有6只重仓股相同,分别为中国建筑(601668.SH)、兴业银行(601166.SH)、华侨城A(000069.SH)、华夏幸福(600340.SH)、荣盛发展(002146.SZ)、中南建设(000961.SZ),截至11月4日收盘,上述6只股票年内涨幅分别为-3.46%、-3.08%、-7.67%、-33.42%、-23.23%、-14.62%对于为何如此操作,基金经理在华泰柏瑞新金融地产今年三季报中表示,该基金2020年三季度,采取进取的策略,保持权益资产的高仓位,以权益资产为主要获利手段,季度业绩平稳以传统经济为主的上市公司估值被继续极端压制,以新经济为主的上市公司估值水平则继续远超理性分析的范畴并走向极端这样的市场结构未来必然会再平衡,政策或者疫情等突发事件只可能延后再平衡,但无法阻止再平衡的发生,因为内在经济规律才是长期中决定股票估值水平的核心力量我们预期四季度价值可能会明显超越成长,本基金在四季度可能将有机会提升净值,获得超额收益

耐人寻味的是,华泰柏瑞多策略的基金投资策略和运作分析与华泰柏瑞新金融地产大致相同从长期业绩来看,截至11月3日,华泰柏瑞港股通量化、华泰柏瑞积极优选自成立以来收益率分别为-12.49%、-14.8%

上述两只基金,前者成立已有5年多时间,后者成立近3年作为权益类基金重要组成部分,指数型基金业绩表现亦表现平平

Wind数据显示,截至11月3日,华泰柏瑞红利ETF今年以来、近一年、近两年、近三年的净值增长率分别为-1.3%、2.08%、11.17%、0.18%,同类排名分别为665/728、589/656、409/459、292/338若拉长时间来看,截至11月3日,华泰柏瑞中证500ETF、华泰柏瑞中证500ETF联接A成立已满5年,成立以来的总收益分别为-24.95%、-27.39%

其实,基金业绩不佳与基金经理不无关系Wind数据显示,华泰柏瑞基金现有24位基金经理,其中柳军基金经理从业年限最长,为11.42年,而何子建、杜聪、董晨、张弘等7人基金经理从业年限不足2年作为该公司现有基金经理中从业年限最长者,柳军单独及参与管理着12只基金(各类份额合并计算)此外,张慧、陈东、盛豪、吴邦栋、田汉卿、罗远航、郑青7人均管理着5只及以上产品

华泰柏瑞资产规模(单位:亿元)数据来源:Wind华泰柏瑞新金融地产业绩表现数据来源:Wind原标题:警示函关注函接踵而至!如意集团控股股东资金危机何解?丨问询风云《投资时报》研究员余飞今年前三季度,如意集团实现营业总收入10.2亿元,较去年同期增长21.31%,实现归母净利润2063.6万元,同比下降70.9%,扣非净利润实现-3008.65万元,同比大跌161.48%

控股股东收购扩张留下的后遗症已经开始显现,山东如意毛纺服装集团股份有限公司(下称如意集团,002193.SZ)不得不面对现金流紧张的状况10月20日,如意集团发布公告称,公司于近日收到山东证监局的行政监管措施决定书,对公司、控股股东以及董事长、总经理、财务总监、董事会秘书等出具警示函

警示函显示,2019年如意集团直接或间接与控股股东山东如意科技集团有限公司(下称如意科技)及其他关联方发生资金往来,上述事项未按规定履行相应的审议程序和信息披露义务对于如意集团与控股股东资金往来的问题,深交所同样表示高度关注,并于10月23日关注函,要求如意集团说明关联方资金往来的情况,包括但不限于款项金额明细及性质、发生时间、发生原因、收款方情况、截至目前应收款项余额等,是否属于非经营性资金占用、是否存在应履行而未履行的审议程序及信息披露义务,是否已拟定后续解决应对措施等

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